프리포트 (FCX) 2026년 2분기: 그라스버그 재가동 지연 속 구리 랠리와 엇박자 — 매출 7.3% 감소, EPS 28% 증가
프리포트-맥모란의 구리 실현 가격은 2분기 전년 동기 대비 36% 상승했으나, 매출은 오히려 7.3% 감소한 70억 2,900만 달러에 그쳤다. 원인은 판매량이다. 2025년 9월 토사 유출 사고 이후 그라스버그 블록 케이브 광산이 단계적 재가동을 진행하는 동안 구리 판매량은 30.1%, 금 판매량은 76.4% 급감했다. 주당순이익(EPS)은 28.3% 증가한 0.68달러를 기록했지만, 이는 지하 운영 개선이 아니라 낮아진 세율과 축소된 소수주주지분 차감에서 비롯된 것이다. 분기 종료 후 구리는 사상 최고가를 경신했다. 2026년 8월 6일(10-Q 제출일과 동일)에 LME 정산 가격이 파운드당 6.56달러로 사상 최고가를 기록했는데, 이는 LME 정산이 미국 시장 개장 전에 이루어지는 시간대 특성과 일치하지만 독자들은 후속 사건 주석을 통해 직접 확인하기 바란다. 또한 COMEX에서는 8월 5일 파운드당 6.70달러로 사상 최고가를 기록했으며, 두 수치 모두 10-Q에 공시됐다. 구리 광산 기업으로서 원자재 경기 사이클과 자사 운영 사이클이 이토록 크게 엇박자를 내는 경우는 이례적이다.
수치를 살펴보기 전에 한 가지 맥락을 짚을 필요가 있다. 월가가 주목하는 지표 기준으로 이번 분기는 '어닝 쇼크'가 아닌 '어닝 서프라이즈'였다. 조정 EPS 0.75달러는 컨센서스 0.62달러를 상회했고, 매출 70억 3,000만 달러 역시 예상치 약 64억 7,000만 달러를 웃돌았다. 아래의 전년 대비 감소 수치는 실제이지만, 이는 토사 유출 사고 이전의 기저와 비교한 것이지 시장 기대치 대비 결과가 아님을 유의해야 한다.
출처. 별도 언급이 없는 한 모든 재무 수치는 프리포트-맥모란이 2026년 8월 6일 SEC에 제출한 2026년 6월 30일 종료 분기 기준 Form 10-Q에서 인용했다. 재가동률, 조정(비GAAP) 실적 및 컨센서스 비교는 회사의 2026년 2분기 실적 발표문(Form 8-K, Exhibit 99.1), 2026년 2분기 실적 콘퍼런스 콜 및 공개된 애널리스트 추정치를 참고했다. 다년간 연간 수치는 SEC XBRL 기업 공시 데이터(CIK 0000831259)에서 가져왔다. 모든 금액은 미국 달러, 연결 기준이다.
