自由港（FCX）2026年第二季：營收下滑7.3%、每股盈餘上揚28%，格拉斯伯格爬坡進度落後銅價漲勢

自由港麥克莫蘭（Freeport-McMoRan）第二季銅實現價格較去年同期大漲36%，然而營收仍下滑7.3%至70.29億美元。原因在於銷量：銅銷量下滑30.1%，金銷量下滑76.4%，原因是格拉斯伯格Block Cave礦場在2025年9月泥流事故後正進行分階段重啟。每股盈餘仍上揚28.3%至0.68美元，但此增益來自較低的稅率及較少的少數股東利益扣除，而非來自礦山地下作業的改善。銅價在本季結束後創下歷史新高：LME結算價於2026年8月6日（即10-Q申報當日）收盤於每磅6.56美元的歷史高位——此時間順序與LME結算發生在美國市場交易時間前的情況相符，但讀者應對照後續事項附注加以確認——COMEX亦於8月5日以每磅6.70美元創下歷史新高，兩者均已在10-Q中披露。對一家銅礦企業而言，大宗商品週期與公司自身的營運週期罕見地處於嚴重錯位。

在數字之前，有一點框架說明值得注意。就華爾街追蹤的指標而言，此次是超越預期，而非遜於預期：調整後每股盈餘0.75美元高於市場預估的0.62美元，營收70.3億美元亦高於市場預期的約64.7億美元。下文的年比跌幅均屬實，但係以泥流事故前的基準線作為比較基礎，而非與市場預期相比。

資料來源。除另有說明外，所有財務數字均來自自由港麥克莫蘭於2026年8月6日向美國證券交易委員會申報的截至2026年6月30日止季度的Form 10-Q。爬坡速率、調整後（非GAAP）盈餘及市場共識比較，來自公司2026年第二季業績新聞稿（Form 8-K，附件99.1）、2026年第二季業績電話會議及已公布的分析師預測。多年年度數字來自美國證券交易委員會XBRL公司申報資料（CIK 0000831259）。所有金額均為美元，以合併基礎列報。