スーパーマイクロ（SMCI）FY2026：純利益22億ドル、営業キャッシュ68億ドル流出
スーパーマイクロは2026年度に過去最高の22億3,050万ドルの純利益を計上しながら、営業キャッシュフローで68億990万ドルを消費した――この乖離は会計上の歪みではなく、在庫が原因だ。
アボット (ABT) 2026年Q2：純利益48%減、負債320億ドル超でS&PがA+に格下げ
アボットの純利益は第2四半期にほぼ半減したが、事業の根幹は揺らがなかった。売上高は13.0%増の125億9,300万ドルに拡大——ただし為替調整後の成長率は4.8%にとどまる
ロス・ストアーズ（ROST）FY2026第2四半期：既存店売上高+10%、関税還付でEPS+71%
ロス・ストアーズは2026年8月1日終了四半期の営業利益率が17.6%と、前年同期の11.5%から改善したが、この上昇分の約3分の2は一時的な要因によるもので再現性はない。
IDEXX（IDXX）2026年Q2：機器売上20%減、マージン64%に到達
IDEXXは今四半期に診断分析装置の販売台数が減少し、機器売上高は19.5%減の4,720万ドルとなったが、既存インストールベースが収益を下支えした
バレロ（VLO）2026年第2四半期：EPSは12.62ドル、留出油販売62%増
バレロのマージン回復は実態を伴うものであり、会計上の錯視ではない。第2四半期の営業利益は51億9,600万ドルに達し、前年同期の9億9,700万ドルから大幅に改善した。
シェブロン（CVX）2026年Q2：純利益121億ドル、精製部門が前年比6.6倍
シェブロンの第2四半期は大幅な業績改善に見えるが、その大部分は石油サイクルの回復と前年比較に含まれていない買収効果によるものだ。親会社帰属の純利益は
ヤム・ブランズ（YUM）2026年Q2：ピザハット売却で純利益が2倍超に
純利益は128%増の8億5,300万ドルに急増したが、その大半はチキンやタコスの販売増によるものではない。営業利益はわずか5.3%増の6億5,500万ドル（前年6,200万ドル）にとどまった。
オートデスク（ADSK）FY2027第2四半期：営業利益率29.3%、請求額10%増、MaintainXを35.3億ドルで買収
2026年7月31日終了の四半期において、オートデスクの営業利益率は29.3%に達し、前年同期の25.2%、2年前の22.8%から2期連続で拡大した。一方、請求額の伸びは売上高を6ポイント下回り、繰延収益は縮小。41億ドルの手元資金は3日後にMaintainX買収に充てられた。
ウェルズ・ファーゴ（WFC）2026年Q2：EPS25%増、NIMは2.43%に低下
連邦準備制度が1.95兆ドルの資産上限を撤廃してから1年、ウェルズ・ファーゴはようやく成長軌道に乗りつつあるが、その牽引役はコアバンク部門ではない。希薄化後EPSは25%増の2.00ドルとなった一方、マーケッツ部門の融資拡大が利ざやを圧迫し、NIMは2.68%から2.43%へ低下した。
アメリカン・エキスプレス（AXP）2026年Q2：特典費用50%急増、引当金減少が税引前利益増加の62%を牽引
アメリカン・エキスプレスは昨年、米国プラチナカードをリニューアルし、年会費を引き上げ、新特典を追加した。1年が経過し、収益・費用ともに拡大しているが、費用の伸びが年会費収入の伸びを上回っている。
エマソン（EMR）FY2026第3四半期：EPSは24%増も、ほぼ半分は関税還付金；テスト部門は黒字転換
エマソンのFY2026第3四半期EPSは24%増の1.28ドルとなったが、8,200万ドルの関税還付金が上昇分のほぼ半分を占め、これを除いた実質的な増益率は13%にとどまる。
ギャラガー（AJG）2026年Q2：売上高+24%、GAAP純利益は12%減
ギャラガーの第2四半期は一見矛盾した結果に見えるが、その背景こそが数字以上に重要だ。売上高は24.2%増の40億300万ドルに達した一方、GAAP純利益は