トレード・デスク (TTD) Q2 FY2026：売上高+3%、営業利益-13% — Q3ガイダンス6億5000万ドルで株価21〜24%下落

トレード・デスクのQ2 FY2026売上高は7億1510万ドルで前年同期比3.0%増となったが、Zacks予想の7億5160万ドルを4.9%下回った。営業利益は13.0%減の1億160万ドル。純利益は28.6%減の6440万ドル。非GAAPの希薄化後EPSは0.34ドルで、予想の0.41ドルを17.1%下回った。調整後EBITDAは2億4100万ドルで、マージンは34%となった。

株価を動かしたのはQ2の実績ではなく、Q3ガイダンスだった。同社はQ3売上高を「少なくとも6億5000万ドル」、調整後EBITDAを約1億6000万ドルと見通した。このガイダンス下限は市場予想の約8億500万ドルを約19%下回り、前年同期比で約12%の減収を示唆する。発表当日に株価は21〜24%下落し、過去12ヶ月で約76%下落している。

マージン低下の会計上の要因は、プラットフォーム運営コストが22.1%急増したことであり、売上高に対する比率が21.8%から25.8%へと4.0ポイント悪化した。純利益のより大幅な落ち込みは、純受取利息の同時急減と実効税率の上昇を反映している。貸借対照表自体は堅調を維持しており、上半期のフリーキャッシュフローは4億1940万ドル、有利子負債はゼロ、リボルビングクレジットファシリティは4億5000万ドルから7億5000万ドルに拡大された。