リジェネロン (REGN) 2026年第2四半期：サノフィとの利益配分+59%、EYLEA HDが旧EYLEAを逆転

リジェネロンのGAAP基準の1株当たり利益（EPS）は第2四半期も再び低下したが、事業本体は数年ぶりの最高ペースで成長した。売上高は16.7%増の42億9,000万ドル、営業利益は19.8%増の12億9,000万ドルを記録した一方、純利益は6.8%減少し、希薄化後EPSは12.81ドルから12.23ドルへ低下した。（ストック報酬、取得済みIPR&D、投資評価額を除く会社調整ベースではEPSは約11%増の14.29ドルとなっており、両指標の乖離そのものが今四半期の本質を物語っている。）GAAP基準の乖離はすべて営業利益以下の項目に起因する：投資収益の縮小と平常水準へ回帰した税率だ。それを取り除けば、今四半期は異なる物語を語る――サノフィとの利益配分が旧EYLEAに代わって同社の成長エンジンとなり、眼科フランチャイズ内ではEYLEA HDが後継を目的として開発された旧薬を初めて超えるという、二重の世代交代である。