아날로그디바이스(ADI) FY26 2분기: 매출 37% 늘어 사상 최대·GAAP EPS 111% 급증, 그런데 주가는 하락했다
수치 기준: 별도 표기가 없는 모든 수치는 ADI가 SEC에 제출한 2026회계연도 2분기 분기보고서(Form 10-Q, 기준일 2026-05-02) 원문. 원화 환산은 1달러=1,490원(2026년 5월 원/달러 평균 근사치) 적용이며, 환율 변동에 따라 달라진다. 시장 반응·가이던스·조정(non-GAAP) 지표는 회사 보도자료 및 실적발표(2026-05-20) 기준으로 별도 표기했다.
아날로그디바이스(NASDAQ: ADI)가 회계연도 2026년 2분기(2026-02-01~2026-05-02) 매출 36억 2,347만 달러(약 5조 4,000억원), 순이익 11억 7,635만 달러(약 1조 7,528억원)를 기록하며 전년 동기 대비 각각 +37.2%, +106.5% 늘었다. GAAP 희석 EPS는 $1.14→$2.40으로 111% 급증했고, GAAP 매출총이익률은 61.0%→67.3%로 630bp 확장됐다. 회사는 보도자료 제목에서 이번 분기를 "Record"로 표기했으며, 매출 36.2억 달러는 분기 기준 사상 최대다. 커뮤니케이션(AI 데이터센터) +79%, 산업(테스트 장비·방산) +56% 성장이 회복을 이끌었다.
다만 기사 첫 줄에 함께 놓아야 할 사실이 하나 더 있다. ADI는 컨센서스를 상회했음에도(조정 EPS $3.09 vs 시장 예상 $2.90, 매출 $3.62B vs 예상 $3.51B) 실적 발표 직후 주가는 5~7%대 하락했다. 원인은 3분기 가이던스다. 회사가 제시한 Q3 매출 가이던스는 약 $3.63B로 2분기와 사실상 동일(순차 성장 정체)하고, GAAP EPS는 $2.45~$2.75 범위다. 즉 손익계산서상의 회복은 진짜지만, 시장은 이미 그 회복을 주가에 반영해 두고 "다음 분기의 기울기"를 보고 있다. 이 보고서는 그 간극을 중심으로 읽어야 한다.
