비자 (V) FY2026 3분기: 부가가치 서비스 매출 38억 달러로 상승, 외환 매출 성장세는 6%로 둔화

비자의 핵심 네트워크 수익 구조는 이번 분기에 악화되지 않았다 — 보고된 마진이 악화된 것이며, 그 원인은 네트워크 외부에 있다. 영업이익률은 60.7%에서 59.1%로 하락했으나, 소송 충당금과 5억 6,300만 달러의 희망퇴직 비용을 제거하면 실질 마진은 66.1%로, 1년 전 66.8%, 2년 전 66.9%에 비해 소폭 낮은 수준이다. 보다 중요한 변화는 매출 구성에 있다. 부가가치 서비스 매출은 전년 동기 28억 달러에서 38억 달러로 약 3분의 1 증가했으며, 현재 순매출의 약 3분의 1을 차지한다. 반면 해외 거래 매출 — 전통적인 국경 간 외환 수수료 — 은 국경 간 거래량이 14% 증가했음에도 불구하고 6% 성장에 그쳤다. 비자는 환율 스프레드보다 소프트웨어 및 서비스에서 더 큰 비중의 수익을 올리고 있으며, 이러한 전환이 향후 수 분기의 실적을 결정짓게 된다.

출처: Visa Inc. 2026년 6월 30일 종료 분기에 대한 Form 10-Q, 2026년 7월 29일 제출 (접수번호 0001403161-26-000104). FY2024 비교 수치는 2025년 6월 30일 종료 분기 Form 10-Q (접수번호 0001403161-25-000052)에서 인용.