테슬라 (TSLA) FY2026 2분기: 매출 26% 급증해 $28.2B 달성, AI 투자 물결 속 영업이익 급락

요약: 테슬라는 FY2026 2분기에 매출 어닝 서프라이즈를 기록했다. 차량 인도량이 25% 급증하고 서비스 매출이 50% 폭증한 데 힘입어 총매출이 전년 동기 대비 26% 증가한 $28.24 billion을 달성했다. 그러나 표면적인 수치 이면에는 영업수익성의 급격한 악화가 숨어 있다. AI 투자 확대와 신임 CEO 성과 보상금(Performance Award) 지급이 주된 원인이 돼 연구개발비와 판매관리비가 각각 약 45~49% 증가하면서 영업이익은 57% 감소한 $398 million에 그쳤다. 자동차 부문 매출총이익률은 같은 기간 30bp 축소돼 16.9%를 기록했고, $1.0 billion의 스페이스X 비현금 지분평가이익과 캘리포니아주 유리한 세제 판단 덕분에 순이익은 $1.11 billion까지 끌어올렸다. 테슬라는 분기말 기준 현금 및 단기투자자산을 합산한 총 유동성이 $43.5 billion에 달하며, FY2026 전체 설비투자를 "$25 billion 초과"로 안내했다 — 2025년 지출 대비 거의 두 배 수준으로, 자동차 제조사에서 AI·로보틱스 플랫폼으로의 전환이 단기 수익성을 희생하며 가속화되고 있음을 시사한다.