본 분석은 DART에 공시된 HD현대(주)의 2026년 1분기 보고서(연결 기준, 제출일 2026.05.15)를 토대로 작성했습니다.
그룹 전 계열사가 동반 호황을 누린 분기였다. HD현대 연결 매출은 19.60조원, 영업이익은 2.83조원으로 1년 전의 두 배를 넘겼다. 조선·정유·전기전자가 한꺼번에 사이클 정점에 올라타며 영업이익률은 7.5%에서 14.5%로 뛰었다. 다만 지주회사라는 구조의 특성상, 이 2.02조원의 순이익 중 HD현대 주주가 실제로 가져가는 몫은 0.78조원(38.6%)에 그친다. 나머지 61.4%는 상장 자회사의 외부 소수주주에게 귀속된다. 이 보고서를 읽는 핵심은 "그룹이 얼마나 벌었나"가 아니라 "그 이익 중 지주사 주주에게 얼마가 남는가"에 있다.
“HD현대 (267250) Q1 2026: 영업이익 2.8조 두 배 급증, 그래도 지배주주 몫은 38%”
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