Arthur J. Gallagher & Co. (AJG) 2026年第2四半期：総資産+15.8%で$81.8B、GAAP純利益-12%、調整後EPS+23%

Arthur J. Gallagher & Co.は、収入規模で世界第3位の保険ブローカー（Business Insurance 2026グローバルランキング）であり、2026年第2四半期末の総資産は$81.8Bと、半年間で15.8%増加した。この拡大は、2025年8月に完了したAssuredPartnersの買収（総対価$13.8B）および信託資産の季節的な成長によって牽引された。

業績の様相は二つに分かれる。GAAP上の第2四半期純利益は12.0%減の$324M（希薄化後EPS：$1.25）となった一方、同社の報告する調整後純利益は21.5%増の$734M（調整後EPS：$2.84、前年同期$2.30）に達した。この乖離は、ほぼ全面的に買収関連の償却費に起因する — この数値こそが、本開示をシンプルな成長ストーリーから切り離す要因だ。包括利益は75.6%減の$196Mとなり、これは前年の多額の外貨換算利益（+$428M）から今年の換算損失（-$134M）への転換を反映している。上半期累計のGAAP純利益は$1,147Mで、6.5%増となった。