Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL) 旗下自動駕駛部門Waymo週二確認，將於未來數週內開始繪製慕尼黑道路地圖，並計劃於2027年底前在德國推出全自動商業載客服務。慕尼黑成為Waymo在歐盟的首個城市，也是繼倫敦和東京之後的第三個國際市場。
重點摘要 - Waymo選定德國慕尼黑為其首個歐盟機器人計程車城市（商業發布：2027年底） - 前期道路測繪將於未來數週內使用Jaguar I-PACE驗證車隊展開；在獲得監管批准前不收取費用 - Waymo Germany GmbH於Google慕尼黑園區成立，公司登記於2026年6月獲批 - Waymo在2026年2月完成USD 16 billion融資後，估值達USD 126 billion - 母公司GOOGL股價約USD 349，市值約USD 4.21 trillion，年初至今+10.4%
A部分 — 公告詳情
Waymo表示，其在慕尼黑的準備工作將遵循與其11個美國市場相同的分階段方案：街道測繪、與受訓驗證駕駛員進行自動駕駛測試、有限服務推出，最後向公眾提供商業服務。
在慕尼黑道路上運行的首批車輛將是全電動Jaguar I-PACE SUV，這是Waymo已在其美國車隊大規模運用的平台。公司未披露具體車隊規模。該公司於2026年5月成立Waymo Germany GmbH，公司登記於6月15日正式獲批，以Google慕尼黑辦公室作為登記地址。
Waymo亦已在法國、西班牙、荷蘭及瑞士登記法律實體，顯示其在德國切入點之外有更廣泛的歐洲擴張策略。
監管關卡
德國於2021年頒布《自動駕駛法》，允許L4級車輛——即能夠在特定區域自主駕駛、需配備遠端技術監督員的車輛——在公共道路上行駛。這一框架使德國成為全球少數幾個Waymo無人駕駛技術無需特殊實驗豁免即可合法運行的市場之一。
Waymo在開展任何商業運營前，仍需向聯邦機動車交通局（Kraftfahrt-Bundesamt，簡稱KBA）、巴伐利亞州當局及慕尼黑市官員申請許可。截至本公告發布時，該公司尚未持有德國測試許可證。監管流程是2027年時間表中的主要變數。
| 里程碑 | 狀態 | 目標 |
|---|---|---|
| Waymo Germany GmbH成立 | 完成（2026年6月） | — |
| 道路測繪階段 | 「未來數週內」開始 | 2026 |
| 驗證駕駛員測試 | 測繪後進行 | 2026–2027 |
| 監管許可（KBA + 巴伐利亞 + 慕尼黑） | 尚未申請 | 2026–2027 |
| 全自動商業載客服務 | — | 2027年底 |
Waymo發言人Chris Pappas表示，選擇慕尼黑的部分原因在於其是「擁有獨特交通網絡的全球頂尖交通樞紐之一」——將機器人計程車服務定位為對慕尼黑現有公共交通基礎設施的補充，而非競爭。
B部分 — 對投資者的意義
進入歐盟的規模
Waymo是全球最大的自動駕駛叫車服務業者之一。其目前在美國的業務涵蓋11個城市、超過3,500輛車輛。2026年5月，全球每週付費行程量達500,000次，高於2025年4月的250,000次——約13個月內增加一倍。管理層已公開表示，目標是在2026年底前實現每週超過百萬次的行程。倫敦和東京的國際測試業務正在進行中，但兩個城市均尚未推出商業服務。
| 指標 | 數值 | 期間 |
|---|---|---|
| 美國車隊規模 | 3,500+ 輛 | 2026 |
| 每週付費自動駕駛行程（全球） | 500,000+ | 2026年5月 |
| 活躍商業市場 | 美國11個城市 | 2026 |
| 國際測試市場 | 倫敦、東京 | 2026 |
| 估值（最近一輪融資） | USD 126 billion | 2026年2月 |
2026年2月完成的USD 16 billion融資輪是自動駕駛行業史上最大的單次資本募集。外部投資者現與Alphabet的控股利益並肩，持有具份量的少數股權，這為商業化進程乃至最終公開上市製造了獨立的推進壓力。
Alphabet的盤算
Waymo是Alphabet的多數持股子公司，不單獨提交公開財務報告。Waymo的賬面價值未在Alphabet的申報文件中單獨披露，但其USD 126 billion的外部估值約佔Alphabet約USD 4.21 trillion市值的3%。
對於Alphabet股東而言，慕尼黑之舉並非直接的近期盈利催化劑。在許可獲批之前，德國不會產生任何票價收入，即便在2027年啟動後，歐洲業務相對於Waymo的美國基礎而言規模仍將偏小。其信號意義不同：它表明2月籌集的USD 16 billion正在按計劃部署，管理層正在執行其增長計劃中的「國際化」支柱。
Alphabet A類股（GOOGL）週二收盤價約USD 348.83，使該公司市值達約USD 4.21 trillion。該股年初至今漲幅約10.4%。
德國競爭格局
Waymo在慕尼黑並非孤軍奮戰。Uber Technologies (NYSE: UBER) 宣布與以色列人工智能開發商Autobrains建立戰略聯盟，在慕尼黑開展本地化機器人計程車試點。百度 (NASDAQ: BIDU) 及Momenta——一家中國自動駕駛技術公司——亦在德國測試自動駕駛車輛。
競爭格局與美國截然不同，在美國，Waymo在安全里程、監管關係及商業規模方面擁有數年的領先優勢。在德國，每個參與者——包括Waymo——幾乎從同一起點出發：無商業許可、無票價收入，且需要清除的監管門檻大致相同。
在倫敦，Waymo計劃於2026年開展商業運營，競爭格局已囊括Wayve（獲軟銀支持，並與Uber達成分銷協議）、百度、Lyft及Freenow。慕尼黑似乎是一個競爭相對較少的先行者窗口，儘管若試點規模擴大，Uber/Autobrains的合作將改變這一盤算。
可能改變時間表的因素
2027年的商業發布完全取決於KBA及州級監管批准。德國車輛安全當局雖在寬鬆的法律框架下運作，但在批准大規模全自動商業服務方面毫無先例可循。
第二個變數是車輛平台。Waymo已暗示最終將從Jaguar I-PACE過渡到與新製造合作夥伴共同開發的下一代車輛。若此過渡在申請慕尼黑許可期間同步進行，平台問題可能帶來額外的監管複雜性。
第三個變數是政治因素。德國聯邦政府總體上將自動駕駛車輛納入其汽車競爭力議程加以支持，但慕尼黑市的政治——尤其是關於道路空間共享及計程車行業遊說——可能影響地方審批的進度。
支撐一切的關鍵數字
USD 126 billion。這是Waymo截至2026年2月的估值，由那些以USD 16 billion購入一家無公開收入披露的公司少數股權的投資者所定。慕尼黑公告今日並不改變這一數字。它所做的是讓投資者更清楚地了解管理層打算如何為此背書：一個全球網絡，而非僅限於美國的服務。
若Waymo從11個美國市場擴展至11個美國市場加倫敦加慕尼黑——考慮到已提交的實體登記，最終還將加上巴黎、阿姆斯特丹及馬德里——可觸及市場的規模計算將發生實質性轉變。問題在於，每個新城市的監管、競爭及運營時間表，能否在需要下一輪融資之前讓這一計算得以成立。
資料來源： TechCrunch · ZAG Daily · France 24 · Yahoo Finance · Bloomberg · Quartz
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