버텍스 (VRTX) 2026년 2분기: ALYFTREK +266%, 영업이익률 37.4%로 하락

버텍스의 주력 제품 TRIKAFTA 매출은 의도적으로 줄어들고 있다. 2분기 TRIKAFTA/KAFTRIO 매출은 2.1% 감소한 24억 9,720만 달러를 기록했으나, 후속 제품 ALYFTREK는 266% 급증한 5억 7,360만 달러를 기록하며 낭포성 섬유증 전체 프랜차이즈 매출을 10.6% 성장한 32억 790만 달러로 끌어올렸다. 문제는 이 성장에 비용이 수반된다는 점이다. 매출이 12.5% 증가하는 동안 영업이익은 8.3% 증가에 그쳤고, 영업이익률은 38.9%에서 37.4%로 좁아졌다. 그럼에도 경영진은 2026년 연간 매출 가이던스를 기존 $12.95–$13.1 billion에서 $13.1–$13.2 billion으로 상향 조정했으며, 이 범위에는 승인 대기 중인 크리네틱스 인수 건이 명시적으로 제외되어 있다. 버텍스는 단일 제품 기업에서 복수 프랜차이즈 기업으로 전환하기 위해 선제적 비용을 치르고 있으며, 7월에는 크리네틱스 파마슈티컬스에 100억 달러 현금 인수 제안으로 승부수를 던졌다.