현대건설 (000720) Q1 2026: 매출 -15.8%에도 영업이익률 유지, 순이익 +24%

현대건설의 2026년 1분기 매출은 6.28조원으로 전년 동기 7.46조원 대비 15.8% 줄었지만, 영업이익률은 2.88%로 전년(2.87%)과 사실상 동일하게 유지됐다. 주택·해외 매출이 빠지는 국면에서도 수익성 방어에는 성공한 셈이다. 다만 분기순이익이 24% 늘어 2,068억원을 기록한 배경은 본업이 아니라 영업외 기타이익이다. 유형자산 재평가(3,572억원)는 당기순이익이 아니라 기타포괄손익으로 인식돼 자본·총포괄손익을 키운 별개 항목이므로, 순이익 동력과 혼동하지 않고 분리해 읽어야 한다. 92.3조원에 달하는 수주잔고(매출 대비 약 3년치)가 실적 가시성을 받치는 가운데, 비경상 요인을 걷어낸 이익 체력을 분리해 읽는 것이 이번 분기의 핵심이다.

본 보고서는 제77기 1분기 분기보고서(2026.01.01~03.31, 연결 기준)를 분석한 것이다. 건설업은 수주~인도 간 2~3년 시차가 존재하는 사이클 산업으로, 단년·단분기 수치만으로 평가하지 않는다.