フォード (F) 2026年第2四半期：BlueOval SK撤退コスト36億ドルが13億3,300万ドルの純損失を招く

本分析は、フォード・モーター・カンパニーが2026年7月29日に米国証券取引委員会（SEC）へ提出した、2026年6月30日終了四半期の10-Q（受理番号0000037996-26-000156）に基づく。特段の注記がない限り、すべての数値は連結ベースかつ米国会計基準（US GAAP）に基づいて表示されている。

フォードは2026年第2四半期に13億2,700万ドルの純損失（フォード帰属分）を計上したが、この損失はコア事業の実態をほとんど反映していない。損失の全額——それ以上——は、韓国のSKオンとともに設立したEVバッテリー合弁会社「BlueOval SK」の解体コストから生じており、当四半期に36億ドルの費用を発生させた（注記12および16）。これを除外すると、営業面の実態は3年ぶりの強さを示している。上半期の営業利益は8億3,000万ドルから29億6,700万ドルへと3倍超に拡大し、上半期の営業利益率3.2%は、2025年度の落ち込み前における2023年度および2024年度の通期営業利益率を上回る水準となった。本決算書のジレンマは、フォードが内燃機関部門および商用部門の業績が好調な正にその瞬間に、高コストのEVコミットメントから脱却する道を選び——その代償として自動車部門の純現金ポジションを純有利子負債へと転換させたことにある。