パブリック・ストレージ (PSA) 2026年第2四半期：EPS +45%（為替要因）、Core FFO -2.6%

パブリック・ストレージの今四半期の見出し数字はブレイクアウトのように見える――希薄化後EPSは前年同期の$1.76に対して$2.55、44.9%増――しかしその大半は保管事業の実績によるものではない。同社のユーロ建てノートにおける為替差益の$163.3 million分のスウィングが、普通株主に帰属する純利益増加額$141.3 million全体を上回る形で説明されており、これおよびその他の非中核的項目を除外すると、1株当たりCore FFOは実際には$4.28から$4.17へと2.6%低下した。その背後にある業務実態は、既存店舗ポートフォリオの収益が0.6%減少する一方でコスト基盤が4.4%上昇しているというものであり、保有ポートフォリオ全体では、セルフストレージNOIは$833.9 millionに対して$832.1 millionとほぼ横ばいとなった。今四半期を重要なものにしているのは、利益の見かけ上の数字ではなく、貸借対照表日の3週間後に完了した出来事である。ナショナル・ストレージ・アフィリエイツとの全株式交換による合併であり、これにより統合後のプラットフォームは4,500拠点超、正味賃貸可能面積は約327 million平方フィートを超えることになる。

以下の数値はすべて、特に断りのない限り、2026年6月30日終了四半期に係るパブリック・ストレージのForm 10-Qに基づく。