インターコンチネンタル取引所（ICE）2026年第2四半期：ボラティリティ特需の剥落で成長率が20.4%から4.8%へ鈍化

インターコンチネンタル取引所は2026年上半期を希薄化後EPS 46.2%増の$4.18で締めくくったが、その加速のほぼすべては第2四半期の貢献ではない。純収益——ICEが単に徴収して転送する取引ベース費用を控除した後の収益——は第2四半期に4.8%増の$2,666百万となり、第1四半期の20.4%成長と対照をなした。上半期の純利益には、3月期にすべて計上されたPolymarketへの非公開株式持分の$390百万の非現金評価益が含まれている。Bakktの$62百万の評価益を除くと、第2四半期の税引前利益は8.2%増——上半期純利益の数字が示す43.9%とは程遠い。四半期を支えているのはミックスだ。ICEが一定期間にわたって認識するサブスクリプション型収益は7.0%増となった一方、ボラティリティ主導の取引収益はわずか2.1%増にとどまり、事業の持続的な半分が急騰後に失速した半分を上回るペースで成長していることを意味する。