TL;DR
- ハナ金融グループ（086790.KS）は2026年7月24日、韓国取引所に2026年第2四半期の暫定業績（잠정실적）を開示した
- 支配株主帰属純利益：₩1.1733 trillion（前年同期比+13.4%）；連結純利益合計₩1.21 trillion（前年同期比+16.6%）
- 2026年上半期累計純利益：₩2.301 trillion（前年同期比+11.2%）— 同社史上最高の上半期実績
- CET1資本比率：13.39%（前年同期比+59bp）、バリューアッププログラムの下限13%を余裕をもって上回る
- 取締役会は追加₩200 billion の自社株買いを承認し、2026年の自社株買い計画総額は最低₩600 billion となった
- 本日韓国時間午後3時に決算説明会と投資家向けプレゼンテーションを予定
パートA ― 暫定開示
ハナ金融グループは2026年7月24日、開示番号20260724800407のもと、韓国取引所（KRX）証券市場に連結暫定業績開示（연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)）を提出した。この開示は「子会社の重要事項」開示として発動されたものであり、主要な事業子会社がグループの連結財務に重要な影響を及ぼす暫定結果を発表する際の標準的な手続きである。
2026年第2四半期の主要数値
| 指標 | 2026年Q2 | 2025年Q2 | 前年同期比 |
|---|---|---|---|
| 純利益（支配株主帰属） | ₩1.1733T | ₩1.0347T | +13.4% |
| 連結純利益合計 | ₩1.21T | ₩1.037T | +16.6% |
| 2026年上半期純利益（支配株主帰属） | ₩2.301T | ₩2.069T | +11.2% |
| 上半期非金利収益 | ₩1.3982T | ₩1.2714T | +10.0% |
| CET1比率 | 13.39% | 12.80% | +59bp |
| BIS比率 | 15.58% | n/a | — |
| ROE | 10.76% | 10.36% | +40bp |
| ROA | 0.73% | 0.69% | +4bp |
₩2.301 trillionという上半期実績は、ハナ金融グループ史上最高の上半期パフォーマンスを記録し、2025年上半期に樹立した従来の記録₩2.069 trillionを上回った。第2四半期の連結純利益に対するセルサイドのコンセンサス予想₩1.2455 trillionに対し、グループは₩1.21 trillionを達成した。これは約₩35 billion（約-2.8%）の小幅な下振れであり、通常の誤差範囲内である。
収益の主な要因
純金利収益とNIM：グループの中核子会社であるハナ銀行は、2026年第1四半期に純金利マージン（NIM）を約1.82%に拡大させた。セルサイドアナリストは、前四半期比1.3〜1.5%のウォン建て融資成長に支えられ、第2四半期にはさらに3〜5ベーシスポイント改善して1.85〜1.87%になると予測していた。グループ連結レベルでは、保険・証券子会社によって希薄化されたブレンドNIMは約1.61〜1.63%で推移していた。確定値は韓国時間午後3時の投資家向け説明会で開示される予定だ。
非金利収益：2026年上半期の非金利収益は₩1.3982 trillionに達し、前年同期比10.0%増（約₩126.6 billionの増加）となった。ハナ銀行単体では上半期の非金利収益が₩740.6 billionと前年同期比74.4%増を記録し、2026年7月のKOSPI強気相場を背景にしたハナ証券の仲介手数料および手数料収益の急増を反映した。
子会社業績：ハナ銀行の2026年上半期純利益は₩2.09 trillionと19.1%増加し、グループの連結成長率を上回った。これは持株会社調整後においても、中核銀行フランチャイズが平均を上回る収益性を実現していることを示している。
資産の質
信用指標は安定を維持した。不良債権（NPL）カバレッジ比率は138.68%を維持し、規制上の推奨水準を超えるバッファーを提供している。延滞率は0.35%にとどまり、業界全体で家計債務水準が上昇する中でも実質的な悪化は見られない。
資本と株主還元
| 項目 | 金額・水準 |
|---|---|
| CET1比率（第2四半期末） | 13.39% (+59bp YoY) |
| BIS比率 | 15.58% |
| 四半期現金配当（第2四半期） | ₩913 per share |
| 上半期自社株買い実施済み | ₩400 billion |
| 追加自社株買い（新規承認） | ₩200 billion |
| 2026年度自社株買い合計（最低） | ₩600 billion |
CET1の13.39%は、バリューアッププログラムにおけるグループが表明した13.0%の下限を39ベーシスポイント上回っており、下半期に比率が13.5%超を維持できれば株主還元拡大の余地が残されている。
パートB ― 韓国市場への影響分析
1. 上半期最高記録が強力な通期シナリオを形成
₩2.301 trillionという上半期実績は単なる記録にとどまらない。下半期が同様のペースで推移すれば、通期純利益は₩4.5 trillion超に達する計算となる。2026年度のアナリストコンセンサスは既に約₩4.57 trillion（第1四半期後に上方修正済み）であった。2026年7月に見られたKOSPI強気相場——指数が7月20日の日中安値6,515から7月22日に7,150へと急騰——が第3四半期・第4四半期にかけて証券取引活動を維持するならば、ハナ証券の手数料収益が非金利収益のさらなる上振れ要因となりうる。
上半期の非金利収益が10%増加（前年同期比+₩126.6 billion）したことは特に注目に値する。これはグループの韓国の金利サイクルへの依存度を低下させるためだ。ハナ金融は歴史的に新韓やKBよりも金利感応度が高いとみられてきたが、手数料収益の多様化が進んだことは収益の質を大きく引き上げる。
2. 韓国バリューアッププログラム下での資本還元の軌跡
韓国の金融委員会（FSC）のバリューアッププログラムは、主要な金融持株会社に対し株主還元の拡大を促しており、CET1を13.0〜13.5%超に維持しながら余剰資本を自社株買いと配当に充てることを目標としている。ハナの13.39%というCET1——前年同期比59bp上昇——は、グループがリスクアセット成長を上回るペースで内部資本を創出していることを示唆している。
新たに承認された₩200 billionの自社株買いにより、2026年のコミット済み合計は1株あたり四半期現金配当₩913に加えて少なくとも₩600 billionとなった。参考として、2026年第2四半期純利益₩1.8201 trillion（前年同期比+17.5%）を発表した新韓金融グループ（055550.KS）も、2026年7月23日時点での年初来自社株買いが₩1.4 trillionに達したと発表した。
投資家への示唆：大手4金融グループ（KB、新韓、ハナ、ウリィ）の中で、ハナの第2四半期純利益の絶対額（₩1.1733T）はKB金融の推定₩1.914Tおよび新韓の₩1.820Tを下回るが、上半期の前年同期比成長率+11.2%は競争力がある。2026年の最低₩600Bの自社株買いという株主還元コミットメント——1株あたり四半期配当₩913と組み合わせ——は、株式のトータルリターンに対する下限を形成している。
3. ブラックロックのパッシブ保有が国際的信認を示す
2026年7月時点で、ブラックロックはハナ金融グループの7.22%を保有しており、米国の資産運用会社が5%超のパッシブ持分を維持している19の韓国企業のひとつに名を連ねている。韓国の金融持株会社にとって、世界最大の資産運用会社が主要株主となることは、ガバナンスと資本配分規律に関する暗黙のシグナルとなる。これらはかつて「コリアディスカウント」の一因とされてきた要素だ。ハナの持続的なCET1拡大と四半期配当の進展は、こうした整合性を強化している。
4. 本日午後3時の決算説明会で注目すべきリスク
NIMの持続可能性：韓国銀行（BOK）は2024年末に基準金利を3.0%から2.5%に引き下げ、市場ではさらなる緩和をめぐる議論が続いている。BOKが2026年下半期に追加利下げを示唆した場合、ハナ銀行のNIMが現在の水準から圧縮される可能性がある。下半期のNIM軌跡に関する経営陣のガイダンスが、本日の決算説明会で最も注目すべき事項となる。
家計債務の規制リスク：金融監督院（FSS）は家計債務水準への懸念を繰り返し示している。総負債元利金償還比率（DSR）規制が強化された場合、融資量の成長が鈍化し、単位あたりのマージンが維持されたとしても純金利収益に影響を与える可能性がある。
ドゥナムの時価評価リスク：2026年5月、ハナ銀行は韓国最大の暗号資産取引所アップビットの運営会社であるドゥナムの6.55%の持分を約₩1 trillionで取得した。ドゥナムは上場していないため、その評価額はハナのバランスシート上で時価評価調整の対象となる。上下いずれの方向への大幅な再評価も、今後の四半期におけるグループの非金利収益とCET1比率を左右する可能性がある。
外国為替換算：韓国ウォンは2026年7月の株式ラリー中に大幅に上昇した（約₩1,480/USD）。グループの海外子会社（ハナ銀行ベトナム、ハナ銀行インドネシアなど）に対する外貨換算の影響は、KRWの方向性によって二次的ながら繰り返し発生する逆風または追い風となる。
5. 株式バリュエーションの背景
2026年第1四半期後の目標株価修正を受けて、セルサイドアナリストはハナ金融のコンセンサス目標を約1株当たり₩115,000（₩100,000から）に引き上げていた。直近の取引水準₩94,100（7月ラリー前）において、同株式はコンセンサス目標に対して約22%の上昇余地を提供しており、株価純資産倍率はグループのROEを下回る水準で、アナリストはこれを「バリュエーション上の負担なし」と評していた。ROEが現在10.76%と、多くの韓国銀行株が再評価の閾値として用いる11%水準に近づき、資本還元策も整備されていることから、ハナ金融のバリュエーションの根拠は1年前と比較して強化されている。
本記事は、DARTの暫定決算開示（rcept_no 20260724800407）および2026年7月24日午後3時KST予定の2026年第2四半期本決算投資家説明会前に公表された韓国金融メディアの報道に基づいている。暫定数値は本決算開示において修正される場合がある。本記事はジャーナリズムであり、投資助言ではない。
情報源： - DART開示書類 20260724800407 — ハナ金融グループ 2026年第2四半期暫定決算（2026年7月24日） - ソウル経済新聞：「ハナ金融、第2四半期純利益1.2兆ウォン…上半期非金利収益10%増」（2026年7月24日） - ソウル経済新聞：「『ハナ金融持株、第2四半期最高業績』…目標株価11万5,000ウォン」（2026年7月24日） - Financial News Korea：「大手金融持株4社、上半期純利益11兆ウォン超え見込み」（2026年7月20日） - Bloter：「ハナ金融、上半期純利益2.5兆ウォン期待…NIM上昇と融資拡大」（2026年7月21日）
