スターバックスSBUX

スターバックスについて

スターバックス・コーポレーションは世界最大のスペシャルティコーヒー小売チェーンを運営し、手作りのエスプレッソ飲料、ブリュードコーヒー、ティバーナブランドの茶製品、リフレッシャーズ、そして定期的に入れ替わるフードアイテムを世界3万店舗超で提供している。売上は、販売・利益の大半を生み出す直営店と、空港・食料品チェーン・ホテル内でパートナーが運営する収益性の高いライセンス店チャネルに大別される。第3の収益柱はチャネル開発部門であり、ネスレとのグローバル・コーヒー・アライアンスを通じて販売されるパッケージコーヒー、シングルサーブK-Cupポッド、レディ・トゥ・ドリンク飲料を包括する。北米の直営店がセグメント利益の大半を創出し、中国を筆頭とする海外事業が主要な成長ベクターを担っている。

機関投資家は同一店舗売上の内訳、すなわち客数と客単価の分解を注視する。成長が顧客数の増加によるものか、価格・ミックスの改善によるものかを見極めるためだ。中国へのエクスポージャーは、地政学リスク、ラッキンコーヒーやコッティによる地場競合、消費者センチメントの振れを踏まえた構造的課題となっている。米国直営店における組合結成の動きと、それに伴う団体交渉およびNLRB手続きを受け、労使関係も市場の注目を集めている。チケットの大きなシェアとストアドバリューカードの残高を固定するモバイルアプリおよびリワードプログラムへのエンゲージメントは、独自の顧客接点として継続的に監視される。資本配分は歴史的に配当と自社株買いを優先しつつ店舗拡大も並行させており、アラビカコーヒーと乳製品のコモディティ価格動向がグロスマージンの基調を左右する。

スターバックスは1971年、シアトルのパイク・プレイス・マーケットにホールビーンコーヒーの小売店として創業した。1982年に入社したハワード・シュルツがミラノ訪問を経てイタリアのエスプレッソバーモデルへの転換を主導し、1987年に同チェーンを買収、1992年にNasdaqへ上場した。その後の数十年間で国内外の積極的な拡大が続き、1999年のタゾ買収、2011年のエボリューション・フレッシュ買収、2012年のティバーナ買収、そして2018年のネスレとの消費者向けパッケージ食品に関するグローバルライセンス契約締結へとつながった。中国東部事業は2017年に完全子会社化され、現在も本社はシアトルに置かれている。

仕組みとして、売上は店舗カウンターおよびドライブスルーにおける取引ごとに積み上げられ、モバイルオーダー・アンド・ペイやデリバリーパートナーシップを通じた比率が拡大している。ライセンスパートナーはロイヤルティと製品売上を納付し、ネスレはスターバックスブランドのパッケージ食品マーケティング権に対する対価を恒久的に支払う。競争上の優位性はブランドエクイティ、実店舗の立地密度、リワードロイヤルティエコシステム、垂直統合された焙煎・サプライチェーン、そして一貫した店舗体験に支えられている。主要競合として、米国ではダンキンおよび独立系サードウェーブロースター、欧州ではコスタおよびJABが保有するチェーン、中国では急成長する価格競争力の高いチェーンが挙げられる。アメリカズ・セグメントが連結売上の大半を占め、海外事業、特に中国が第二の収益柱を形成している。

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