ブッキング（BKNG）Q2 2026：$1.1Bの為替変動で純利益が倍増

ブッキング・ホールディングスは、2026年第2四半期の純利益が$1.95 billionと、前年同期の$895 millionから117.9%増加したと報告した——しかし、この税引前利益の改善のうち、事業運営に起因するものはわずか17.2%にすぎない。税引前利益の$1,456 millionの増加のうち、$1,121 millionはユーロ建て債務の為替換算によってほぼ全額が生じた「その他収益（費用）純額」の変動であり、営業利益の寄与はわずか$250 millionにとどまった。より興味深い点は逆方向に走っているが、それは上半期の数字にのみ現れる：2025年上半期は、Q1 2025に計上された$167 millionの年金クレジットによってかさ上げされていた（6月四半期自体はこの点では影響がない）。この年金クレジットとQ1 2026に計上された$89 millionの訴訟益を除いて上半期を正規化すれば、ブッキングは営業利益を10%台半ばから高水準で複利成長させている事業体であることがわかる。