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Uber Technologiesについて

Uber Technologiesは、モビリティ（Mobility）、デリバリー（Delivery）、フレイト（Freight）の3つの報告セグメントを軸に、消費者と輸送・配達サービスをつなぐグローバルプラットフォームを運営している。モビリティはライドシェア、タクシー提携、レンタルに加え、公共交通機関との連携や二輪オプションも拡充しており、デリバリーはUber Eatsブランドによるレストランの食事配達のほか、食料品、小売、アルコール飲料の各カテゴリーをカバーする。フレイトはトラック輸送市場において荷主と運送業者を結ぶデジタルブローカレッジを運営する。モビリティはセグメント利益の大部分を生み出す最高マージンの事業であり、デリバリーはスケール拡大によるユニットエコノミクスの改善に伴い利益貢献度を高めている。フレイトは従来から利益率が薄く、消費者向けプラットフォームと比べてトラック輸送業界のサイクル変動の影響を受けやすい。

投資家はドライバー・配達員の供給動向と消費者需要との関係を注視している。マーケットプレイスの双方に対するインセンティブ支出が、テイクレートと貢献利益率を直接左右するためだ。ドライバーを独立請負業者と被雇用者のいずれに分類するかという規制上の問題は、米国・英国・欧州連合において管轄ごとに訴訟が続く構造的な最重要リスクである。その他の継続的な注目点としては、米国モビリティ事業における保険費用の上昇、自動運転車パートナーシップの進展と条件、プラットフォーム上の広告収入の推移、自社株買い開始に伴う資本還元方針、そしてグロスブッキングの不均衡に大きく寄与する一部大都市圏への集中リスクが挙げられる。

Uberは2009年にトラビス・カラニックとギャレット・キャンプによってサンフランシスコで創業された。当初はUberCabとしてハイヤーサービスを提供していたが、2012年にUberXを立ち上げ、個人間ライドシェアへと転換した。その後、国際市場および隣接事業への積極的な拡大を進め、2014年にUber Eatsを、2017年にUber Freightを立ち上げた。続いて相次いだ市場撤退では、2016年に中国事業を滴滴出行（Didi）へ、2018年に東南アジア事業をGrabへ、2020年に自動運転部門ATGをAuroraへそれぞれ売却した。2017年にはダラ・コスロシャヒがカラニックの後継として最高経営責任者に就任し、2019年5月にニューヨーク証券取引所への新規株式公開（IPO）を果たした。2020年にはPostmatesの買収を完了し、米国デリバリー市場での地位を固めた。

Uberの収益は主に、モビリティの各乗車およびデリバリーの各注文のグロスブッキングからサービス手数料を徴収することで得られ、残額はドライバー、配達員、加盟店に分配される。フレイトは元本（プリンシパル）として輸送総額を収益として認識する。同社の競争力の源泉は、ネットワーク密度、ブランド力、Uber Oneを通じたクロスプロダクト会員制度、そしてリアルタイムで需給をマッチングする高度な運営能力にある。主要競合は、米国ライドシェアのLyft、米国デリバリーのDoorDashおよびGrubhub、欧州のDeliverooおよびJust Eat Takeaway、そして同社が大部分から撤退したもののエクイティ持分を保持するアジア市場のDidiおよびGrabである。グロスブッキングの大部分は米国とカナダが占め、英国、中南米、アジア太平洋地域が相当の割合で続く。

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