TransDigm (TDG) FQ3 2026：売上高+23%、純利益はわずか10%増

トランスダイムのコマーシャル・アフターマーケット部門（同社事業の中で最も利益率が高く、最も参入障壁の堅固な分野）は、2026年6月27日に終了した四半期において前年同期比30.1%成長し、売上高合計は22.5%増の$2,741 millionとなった。しかし、TD Groupに帰属する純利益は、純利息費用が29.5%増の$514 millionに膨らみ、現在では営業利益の41.9%を消費しているため、わずか9.5%増の$539 millionにとどまった。売上高と最終利益のこのギャップが、本開示書類の核心を物語っている。事業そのものは好調に推移している一方、資本構成がその成果の取り分を拡大し続けているのだ。$33.5 billionの金融負債を抱え、株主資本が$9.8 billionの債務超過状態にある企業にとって、今や問うべきはアフターマーケット需要が旺盛かどうかではなく（明らかに旺盛だ）、それを支える貸借対照表のコストを上回るペースで複利成長しているかどうかである。

本レポートは、トランスダイムの2026会計年度第3四半期（2026年6月27日に終了した13週間、暦年ベースのQ2 2026）を対象としている。トランスダイムの会計年度末は9月30日である。