TL;DR - 2026年第2四半期調整後EPS $0.77 — 市場コンセンサス$0.68を$0.09上回る（+13.2%） - 総収益$15.0B、アナリスト予想を上回る；非COVID製品ポートフォリオが成長を牽引 - エリキュース +19%、パドセフ +23%、ロルブレナ +37%、ビンダケル +8%（実質ベース） - パクスロビド（COVID-19抗ウイルス薬）-95%；通期COVID収益ガイダンスを約$4Bに引き下げ - 2026年度通期収益ガイダンスを$60.5–$62.5Bに引き上げ（従来$59.5–$62.5B） - GAAP純損失$248M、報告ベースで$(0.04)/株 — シーゲン関連の評価損費用を含む
2026年第2四半期業績
概要
| 指標 | 2026年第2四半期 | 予想比 |
|---|---|---|
| 総収益 | $15.0B | 市場コンセンサス約$14.4Bを上回る |
| 調整後EPS | $0.77 | 予想$0.68を上回る（+$0.09） |
| GAAP EPS | $(0.04) | GAAP純損失$248M |
ファイザーは2026年第2四半期において、収益・調整後利益の双方でウォール街予想を上回った。総収益$150億はアナリストのコンセンサス予想約$144億を上回り、調整後希薄化EPS $0.77はコンセンサスの$0.68を13.2%上回った。
GAAPベースでは、ファイザーは正式なプレスリリースに記載の通り、純損失$2億4,800万（1株当たり$(0.04)）を計上した。これは2025年第2四半期のGAAP利益$29億1,000万と比較したものであり、企業開示を引用したメディアの報道によれば、シーゲン・ポートフォリオの実験的資産に関する費用を含む非現金評価損が主な要因となっている。
主要製品の業績（実質成長率）
| 製品 | 適応症 | 2026年第2四半期実質 |
|---|---|---|
| ロルブレナ | ALK陽性非小細胞肺がん | +37% |
| パドセフ | 尿路上皮がん | +23% |
| エリキュース | 抗凝固（血栓予防） | +19% |
| ビンダケル ファミリー | ATTR心筋症 | +8% |
| コミナティ | COVID-19ワクチン | -34% |
| パクスロビド | COVID-19抗ウイルス薬 | -95% |
エリキュースはブリストル・マイヤーズ スクイブと共同販売しており、金額ベースでファイザー最大の非COVID収益源である。パドセフは2023年にファイザーが$430億で買収したシーゲン案件を通じて取得した製品で、アステラスとの提携契約のもと共同商業化されており、ファイザーは米国売上の純製品収益を計上し、コストと利益をアステラスと50/50で分担している。ロルブレナはファイザー由来のALK阻害剤（FDA承認2018年11月、シーゲン買収以前）であり、その成長はALK陽性肺がんにおける浸透率の向上を反映している。
パクスロビドの実質95%減はCOVID-19感染率の低下と処方推奨範囲の縮小を反映している。コミナティはワクチン需要の減少により34%下落した。
業績ガイダンスと投資上の考慮事項
2026年度通期ガイダンスの更新
ファイザーは2026年度通期収益ガイダンスの下限を$10億引き上げた：
| 従来 | 更新後 | |
|---|---|---|
| 収益レンジ | $59.5–$62.5B | $60.5–$62.5B |
| COVID-19製品 | ~$5B | ~$4B |
| 非COVID製品 | （含意） | 従来予想比+$1.5B |
| 調整後希薄化EPS | $2.80–$3.00 | $2.80–$3.00（再確認） |
ガイダンス中間値（現在$61.5B）における純$5億の改善は、非COVID医薬品の$15億のアウトパフォーマンスがCOVID製品の$10億下方修正を上回ったことを反映している。
経営陣はまた、既存プログラムを基に2027年〜2029年を目標とする追加の$25億のコスト効率化削減を発表した。アルバート・ブーラCEOは「ファイザーはまた力強い四半期を達成し、財務上のコミットメントを果たすとともに戦略を前進させた」と述べた。
投資上の考慮事項
非COVID製品ポートフォリオの実行可能性：ファイザー回復の中心的命題は、パンデミック後の医薬品ポートフォリオがCOVIDの継続的な縮小を吸収できるかどうかであった。2026年第2四半期はポジティブなデータポイントを提供している：エリキュース、パドセフ、ロルブレナ、ビンダケルはいずれも実質的に成長しており、非COVID製品は経営陣自身の予測を$15億上回っている。
シーゲン評価損リスク：ファイザーは2023年にシーゲンを$430億で買収した。ポートフォリオはすでに実験的な肺がん候補薬に関して少なくとも1件の実質的な非現金評価損を生じており、2026年第2四半期のGAAP損失に寄与している。シーゲンの主要な商業資産であるパドセフは実質23%成長しているが、投資家はシーゲンのより広範なパイプラインから追加の減損が生じるかどうかを注視するだろう。
GAAPと調整後の乖離：$(0.04)のGAAP EPSと$0.77の調整後EPSの乖離は相当大きい。調整後指標に注目する投資家は、どの非経常的費用が将来の四半期に持続するかを注視すべきである。
COVID底打ち動向：2026年度のCOVIDガイダンスは現在約$40億となり、底値に近づいている。感染の季節的な再燃はアップサイドをもたらす可能性があり、さらなる悪化は既知のテールリスクである。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。LineVest Newsは登録投資顧問業者ではありません。
情報源 - ファイザー 2026年第2四半期決算発表 — BusinessWire - Yahoo Finance：ファイザー、エリキュース好調で四半期利益予想を上回る - Yahoo Finance：ファイザーの四半期業績、がん・心疾患薬が予想を上回る - CNBC：ファイザー、予想を上回り収益ガイダンスの下限を引き上げ - StreetInsider：ファイザー（PFE）、第2四半期EPSが9c上回り収益も予想超え
