MSCIMSCI

MSCIについて

MSCI Inc.は投資意思決定支援ツールの提供企業であり、同社名を冠した株式インデックスで広く知られ、世界の機関投資家ポートフォリオのベンチマークとして機能している。事業は複数のセグメントで構成される。資産運用会社、ETFスポンサー、デリバティブ取引所にベンチマークをライセンス提供するインデックス部門、資産オーナーおよび運用会社が利用するリスク・パフォーマンスシステムを販売するアナリティクス部門、格付け・スクリーニング・気候移行データを提供するESG・気候変動部門、そして買収を通じて拡大した不動産およびプライベートキャピタルのアナリティクスをカバーするプライベート・アセット部門である。インデックス部門は高いマージン、反復的なライセンスモデル、MSCIベンチマークを参照するETFおよびパッシブ運用に連動した資産連動手数料により、営業利益の大部分を創出している。

投資家は、資産連動手数料がグローバル株式市場の水準やMSCIインデックスをライセンスするパッシブ運用への資金フローに対していかに敏感であるかを注視しており、これはサブスクリプション部門とは異なる景気循環性をもたらしている。大手ETFスポンサーや資産運用会社への顧客集中は継続的な考慮事項であり、競合するインデックスプロバイダーや内製ベンチマークからの競争圧力も同様である。欧州連合、英国、および米国におけるインデックス管理やESG格付け手法に対する規制当局の監視は引き続き注視されており、特に中国を筆頭とする個別国市場の採用・ウエイト変更に関するMSCIの方針も重要な関心事となっている。資本配分は配当、機動的な自社株買い、ボルトオン型買収を重視し、レバレッジは公表している目標レンジに沿って管理されている。

同社の起源は1960年代後半にキャピタル・インターナショナルが開発したインデックス商品に遡り、後にモルガン・スタンレーとの共同ブランドとしてMSCIの名称が冠された。モルガン・スタンレーは2004年に同事業を取得し、2007年11月にMSCIのティッカーで株式公開を実施、2009年に完全分離を完了した。2010年には、リスクアナリティクス企業であるRiskMetricsとの変革的な統合が完了し、アナリティクスプラットフォームと後にESG部門としてスピンアウトした格付けフランチャイズが加わった。その後、IPDを通じた不動産アナリティクス、BurgissおよびReal Capital Analyticsを通じたプライベートキャピタルのカバレッジを拡大する買収が続き、現在のニューヨーク本社の4セグメント体制が形成された。

収益は、資産運用会社、資産オーナー、ヘッジファンド、銀行、保険会社、ウェルスプラットフォーム、事業会社といった機関顧客への継続的なサブスクリプションが中心であり、高い継続率の下で複数年契約にて販売されている。継続率は経営陣が中核的な業績指標として追跡している。インデックス収益には、ファンドおよび上場デリバティブ向けにMSCIベンチマークをライセンスするETF発行体や取引所が支払う資産連動手数料も含まれ、運用資産残高および取引量に比例して拡大する。競争上の優位性は、機関投資家のマンデートにおけるMSCIベンチマークの定着した地位、組み込まれたアナリティクスワークフローの切り替えコスト、および独自データセットに基づいている。主要な競合企業には、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックス、FTSEラッセル、ブルームバーグ、ならびにESGおよびプライベートマーケット専門ベンダーが含まれる。収益はアメリカズ、EMEA、アジア太平洋にわたって地理的に分散している。

企業プロフィールはLineVest編集部によるものです。ジャーナリズムであり、投資助言ではありません。