AMD (NASDAQ: AMD) 2026年第2四半期：データセンター収益が67億ドルに倍増、四半期売上高115億ドルの過去最高を更新
要約 - AMDの四半期売上高は過去最高の115.4億ドル（前年比+50%）を記録し、市場予想の112.8億ドルを上回った - データセンター収益は67億ドル（前年比+107%）に倍増し、EPYC CPUおよびInstinct GPUが牽引 - 非GAAP EPSは1.66ドルと予想の1.61ドルを超過；GAAP EPSは前年比156%増の1.38ドル - 2026年第3四半期の売上高ガイダンスは約130億ドルと、ウォール街予想の125.2億ドルを上回る - ダブルビートにもかかわらず、AMDの株価は年初来146%の上昇への利益確定売りにより時間外取引で約8%下落
アドバンスト・マイクロ・デバイセズは月曜日の夜、過去最強の四半期決算を発表した。人工知能インフラへの支出が続き、同社のデータセンター製品に対する旺盛な需要を押し上げる中、売上高は前年比50%増の115.4億ドルに達した。結果はトップラインとボトムラインの両方でウォール街の予想を大きく上回ったが、株価は時間外取引で急落し、典型的な「噂で買って事実で売れ」の展開となった。
全指標で過去最高を更新
2026年6月28日に終了した四半期において、AMDの主要指標はいずれも過去最高を記録した：
| 指標 | 2026年Q2 | 2025年Q2 | 変化率 |
|---|---|---|---|
| 売上高合計 | $11.54B | $7.69B | 前年比+50% |
| GAAP売上総利益率 | 54% | 40% | +14pp |
| 非GAAP売上総利益率 | 56% | 43% | +13pp |
| 非GAAP営業利益率 | 27% | 12% | +15pp |
| GAAP EPS | $1.38 | $0.54 | +156% |
| 非GAAP EPS | $1.66 | $0.48 | +246% |
CEOのリサ・スー博士はこれを「素晴らしい四半期」と評し、「データセンター収益が前年比で倍増以上となった」こと、および「AIがすべての市場におけるコンピューティング需要の大幅な拡大を牽引している」と述べた。
データセンター：成長のエンジン
データセンターセグメント——AMDの中核事業——は前年比107%増の67億ドルの収益を生み出し、当四半期における全社売上高の58%を占めた。成長は2つの補完的な製品ラインによって牽引された：
- EPYCサーバーCPU：ハイパースケーラーおよびエンタープライズ向け展開でのシェア拡大が継続
- Instinct AI GPU：MI350および新たに発表されたHelios Rackを中心とした展開が拡大。AMDは同製品を「世界最強のAIサーバーラック」と位置付けている
Anthropicとの画期的なパートナーシップにより、MI450 GPUの展開規模は最大2ギガワットのコンピューティング容量へと拡大する見込みで、AIアクセラレーター市場におけるNvidiaへの有力な対抗馬としてのAMDの地位が確固たるものとなる。AMDはまたMEXTの買収を完了し、AIを活用したメモリ最適化技術をデータセンターポートフォリオに加えた。
セグメント別内訳
| セグメント | 2026年Q2収益 | 前年比変化 |
|---|---|---|
| データセンター | $6.70B | +107% |
| クライアント | $3.10B | +23% |
| ゲーミング | $0.78B | -31% |
| エンベデッド | $0.98B | +19% |
クライアントセグメント（31億ドル、+23%）は、ノートパソコンおよびデスクトップ市場全体でAMD Ryzenプロセッサーへの需要が継続したことが寄与した。エンベデッドセグメント（9億7,700万ドル、+19%）は、産業・通信向けエンドマーケットの正常化を反映し、着実な回復を示した。
ゲーミングセグメント（7億7,900万ドル、-31%）はセミカスタム収益の減少に押し下げられ、引き続き弱点となった。これはソニーのPlayStationおよびマイクロソフトのXboxに搭載されたAMDチップを指すもので、いずれもライフサイクルの後半にあたる販売台数が減少する時期を迎えている。
2026年第3四半期ガイダンス、市場予想を上回る
9月期のガイダンスとして、AMDは売上高約130億ドル（±3億ドル）を見込み、中間値で前年比41%増、前期比13%増となる。中間値130億ドルは、アナリスト予想の125.2億ドルを余裕をもって上回った。非GAAP売上総利益率は約56%で横ばいとなる見通しだ。
CFOのジャン・フーは、このガイダンスをInstinct GPUの展開とEPYC CPUの量産加速の継続を背景に「データセンター事業の好調の持続」によるものと説明した。
弱気シナリオ：設備投資の急増とフリーキャッシュフローの低下
決算のすべてが好材料というわけではない。AMDが製造パートナーシップおよびAIインフラへの投資を加速させる中、第2四半期の設備投資は8億800万ドルに達し、アナリストが想定していた約2億9,900万ドルの約3倍となった。その結果、フリーキャッシュフローは2026年第1四半期の25億7,000万ドルから15億6,000万ドルへと減少した。
キャッシュフローの急増を期待して高いバリュエーションで取引される銘柄にとって、設備投資の加速は近期のFCF創出能力に疑問符を投じるものだ——たとえそれが長期的なAI市場シェア獲得を明確に狙ったものであるとしても。
株価の反応：「事実で売り」
AMDの株価は決算発表への期待から月曜日の通常取引で約8%上昇して取引を終え、すでに年初来約146%の上昇を記録していた。ダブルビートと市場予想を上回る第3四半期ガイダンスにもかかわらず、AI半導体の上昇サイクルをすでに株価に織り込んでいた投資家が利益を確定し、株価は時間外取引で8.44%下落して474.80ドルとなった。
この下落は、高いバリュエーションが付いた成長株のダイナミクスを反映している。決算は優秀だったが、ハードルは異常なほど高く設定されていたのだ。
投資家へのインプリケーション
AMDの第2四半期決算は、3つの構造的テーマを裏付けるものとなった：
AIコンピューティング需要は依然として旺盛だ：データセンターが2四半期連続で前年比ほぼ倍増となったことは、減速の兆しが見えない複数年にわたる投資サイクルを示している。
AMDは持続可能な市場シェアを獲得しつつある：AnthropicとのMI450パートナーシップおよびHelios Rackの発表は、AMDのAIアクセラレーター事業がNvidiaの支配的地位に対する脚注に留まらず、ハイパースケーラーが積極的に大規模展開している正統な代替手段となったことを示している。
利益率の改善は本物だが、設備投資も増加している：非GAAP営業利益率は前年比15ポイント拡大し27%に達した。これは目覚ましい改善だ。設備投資の3倍増が追加的なAI GPU生産能力に転換されるのか、それともコスト圧力の台頭を示唆するのか、投資家は注視する必要がある。
AMDをすでに保有している投資家にとって、この決算は投資テーマの妥当性を裏付けるものだ。新規参入を検討している投資家にとっては、時間外取引での下落が決算前の高値よりも合理的なエントリーポイントを提供している可能性がある——ただし、年初来146%の上昇を考えれば、リスク/リターンは依然として非対称だ。
本記事はジャーナリズムであり、投資助言ではありません。LineVest Newsは登録投資顧問業者ではありません。
情報源: - AMD 2026年第2四半期プレスリリース — AMD投資家向け情報 - AMD Q2 2026: データセンター収益が倍増以上に — StockTitan / Benzinga - AMDがQ2予想を上回るも株価8%下落 — BeInCrypto - AMD 2026年Q2決算ライブ速報 — TheStreet - Yahoo Finance：AMD Q2 2026過去最高売上高 — Yahoo Finance
