美國運通AXP

關於美國運通

美國運通（American Express）是一家全球整合型支付公司，運營閉環卡網絡——即自行發行簽帳卡與信用卡、自行收單受理特約商戶，並在其間處理交易。收入以持卡人每筆消費向商戶收取的折扣手續費為主，另輔以循環貸款餘額的淨利息收入、鉑金卡與金卡等高端產品的年費，以及旅遊相關佣金與其他費用。業務分為美國消費者服務、涵蓋中小企業卡與企業卡的商業服務，以及國際信用卡服務，另設規模較小的全球商戶與網絡服務部門。持卡人於高端卡的消費通常貢獻利潤的大部分。

認真的投資者會密切追蹤貸款與簽帳組合的信貸表現，因為美國運通在傳統全額還款簽帳產品之外，同時承銷並資助規模持續擴大的貸款帳簿。持卡人獲客成本、會員獎勵計劃的參與度，以及高端付費客戶的留存率均受到嚴密關注，商戶覆蓋率與Visa及Mastercard的相對比較亦為關鍵指標。公司為銀行控股公司，受聯邦儲備局監管，須接受壓力測試並遵守資本規定，此等規定直接影響回購能力。監管機構對交換費、閉環模式折扣率及消費者貸款做法的審查是長期存在的風險敞口。沃倫·巴菲特旗下的波克夏·海瑟威（Berkshire Hathaway）長期持有集中倉位，是投資者持續關注的公司治理特點。

公司起源可追溯至1850年，由亨利·韋爾斯（Henry Wells）、威廉·法戈（William Fargo）及約翰·巴特菲爾德（John Butterfield）在紐約州水牛城共同創辦，初為快遞貨運業務，其後於1882年率先推出匯款單，並於1891年首創旅行支票。1958年公司發行首張簽帳卡，由此轉型為支付特許經營商，並在二十世紀先後以Shearson、IDS及雷曼兄弟（Lehman Brothers）等品牌拓展至證券經紀、保險及銀行業務，後於1990年代陸續剝離上述業務，重新聚焦卡片與旅遊業務。美國運通財務顧問業務於2005年以Ameriprise之名分拆上市。公司於2008年金融危機期間轉型為銀行控股公司，總部設於紐約。

客戶涵蓋使用美國運通卡的個人消費者、中小企業及大型企業，以及受理該卡的特約商戶——後者支付的折扣手續費通常高於競爭網絡，以換取接觸高消費持卡人的機會。企業差旅及費用管理合同是商業業務的基石。競爭優勢建立在消費導向模式之上：高端持卡人的交易量足以支撐商戶折扣，並由會員獎勵生態系統、與航空公司及酒店的聯名合作夥伴關係，以及百夫長（Centurion）貴賓廳等休息室基礎設施進一步強化。主要競爭對手方面，網絡規模上與Visa及Mastercard競爭，高端發卡領域則面臨摩根大通（JPMorgan Chase）與花旗（Citi）的挑戰，閉環經濟模型上則與Discover抗衡。美國貢獻絕大部分計費業務，英國、日本、墨西哥及澳洲亦具有相當規模的業務佈局。

公司簡介由LineVest編輯部撰寫。屬新聞報導，非投資建議。