ミレアセット証券006800.KS

ミレアセット証券について

ミレアセット証券は自己資本規模で韓国最大級の証券会社であり、ミレアセットの証券部門と旧大宇証券の統合によって誕生した。事業は個人向け仲介・ウェルスマネジメント、投資銀行業務、自己勘定取引、海外業務に及び、韓国系証券会社としては異例なほど広範な海外拠点網を有する。同社は、資産運用部門も擁する創業者主導型ミレアセット金融グループの上場中核会社である。収益源は売買委託手数料、顧客向け貸付金利、商品販売・引受手数料、自己勘定投資の運用益と多岐にわたる。

規模の大きさは独自の構造的特性をもたらしている。同社は指定大型投資銀行として、中小規模の競合他社には認められない拡大した貸付・発行業務を可能にする自己資本規制の下で運営される。海外不動産やオルタナティブ資産への自己勘定投資はバランスシートリスクをもたらし、投資家は従来の市況連動型の仲介取引量と並んでこれを精査する。同社は自社株買いと配当を柱とした継続的な株主還元方針を打ち出しており、国内では珍しい取り組みとなっている。非上場のグループ持株会社に対する創業者一族の支配が、ガバナンスをめぐる議論の枠組みを形成している。

ミレアセットは1997年、韓国初の本格的な投資信託会社を築いた元スター証券マン、朴炫柱（パク・ヒョンジュ）によって設立され、グループは1999年に独自の証券会社を加えた。転換点となったのは2016年で、1970年に遡る歴史ある証券会社KDB大宇証券の買収競争に勝利し、「ミレアセット大宇」の名のもとで自己資本規模で韓国最大の証券会社を誕生させた。統合後の会社は2021年にミレアセット証券へと社名を戻した。財閥系の競合他社とは異なり、同社は産業コングロマリットから独立した創業者主導の金融グループに属しており、非上場の親会社および資産運用関連会社はいずれの産業系複合企業の外にも置かれている。

同社の収益地図は韓国系証券会社としては異例なほど国際色が豊かであり、ベトナム、インドネシア、インド、香港、ニューヨーク、ロンドンの子会社が現地の仲介・投資業務を展開し、多くの競合他社が持たない新興国リテールフランチャイズを有する。国内では、韓国の家計による海外株式投資の拡大に乗り、個人投資家が米国株を取引する際の売買委託手数料と外国為替収益を獲得しており、業界最大級の退職年金残高を管理するという低速ながら複利的な手数料収益源も持つ。投資銀行業務は引受・ストラクチャードファイナンスに及び、自己勘定投資は不動産とオルタナティブ資産に自己資本を投じる。規模面での競合相手は韓国投資証券、NH投資証券、サムスン証券である。

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